尽管最近二季度的销售和盈利都得到可观的两位数提升并再次上调了全年业绩预期，但对当前三季度的较差展望仍然让北美瑜伽服制造商及零售商Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 周四盘后急挫9.2%，投资者担心运动服行业的激烈竞争和市场需求可能下降会为该集团营造悲观的前景。

　　截至7月31日的二季度该集团录得净利润5,362.5万美元，较去年同期4,766.8万美元增长12.5%，EPS 从0.34美元增至0.39美元。经调整EPS 为符合市场预期的0.38美元。该集团对于三季度经调整EPS 的预测为0.42-0.44美元，然而中位数0.43美元还是略逊市场期望的0.44美元。

　　期内净营收同比上涨13.6%至5.145亿美元，基本达到市场预期的5.155亿美元。包含直接面对消费者渠道的同店销售恒定汇率下有5%的增长，不及研究公司Consensus Metrix 的综合预期5.9%。

　　Lululemon Athletica Inc. 首席执行官Laurent Potdevin 在财报中指出二季度在毛利率和库存方面的进步标志着盈利能力恢复和长期可持续增长的开端。期内毛利率从去年同期的46.8%大幅提高至49.4%，升幅达260个基点;存货总值按年减少了2.4%至2.773亿美元。

　　首席财务官Stuart Haselden 提醒分析师去年二季度集团进行了电商渠道的促销清货，因此上季的库存表现显得更加出色;又因为这个原因同店销售才未能达到市场预期，撇除该因素同店销售增幅为7%。他透露期内客流仍然是一大挑战，但客单价的上升抵销了客流减少的影响。

　　Lululemon Athletica Inc. 预计三季度净营收将介于5.35-5.45亿美元，FactSet 预期为5.43亿美元。继一季度后，集团再度上调全年目标，净营收预计会在23.25-23.50亿美元之间，Capital IQ 的预期为该区间的上限，集团此前的预期为23.05-23.45亿美元，最初预期为22.85-23.35亿。EPS 展望也从2.08-2.18美元上调至2.11-2.19美元，最初预期为2.05-2.15美元。

　　随着对供应链和产品类别的投资已经在二季度结束，集团预计营运开支会有所下滑，盈利增长也将随之而加速。6月份集团最大股东及创始人Dennis "Chip" Wilson 在被拒于年度股东大会上发言后对该集团公开批评的其中一点就是盈利能力在收入增长的情况下却在倒退。

　　Chip Wilson 同时批评Lululemon Athletica Inc. 未能跟上Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集团和Under Armour Inc. (NYSE:UA) 安德玛集团两大竞争对手的增长步伐，在该集团“创造”的全球休闲运动服市场上持续被竞争对手抢夺市场份额。

　　Lululemon Athletica Inc. 正增加更多的非瑜伽类运动服装和配件扩大消费群体，其对男性市场的渗透也是非常成功。二季度该品牌胸衣和背心两大核心类别分别录得13%和3%的增长，男装增速也达到双位数。

　　至于对手的产品扩展同样凶猛。Under Armour Inc. 安德玛将在本月推出首个高端休闲服系列Under Armour Sportswear，在这方面Lululemon Athletica Inc. 已经有概念类似的lululemon lab 功能时尚服饰系列并已开设了两间门店。Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪达斯集团上周也宣布推出新的场外专业运动服系列Adidas Athletics。

　　渠道方面，8月Lululemon Athletica Inc. 在伦敦Harrod’s 哈罗德百货设立了首家百货公司店中店，让业界关注其会否最终进入批发渠道。首席执行官Laurent Potdevin 虽然表示可能性不大，但亦留下想象空间，撇下一句：“永不说绝不”。

　　1998年在加拿大温哥华创立Lululemon Athletica Inc. 的Chip Wilson 已经在去年初完全退出该集团，不过他和家族成员仍保留接近14.2%股权。

　　Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 周四收报76.66美元，该股今年收到投资者热捧，截至周四进入2016年以来累计猛涨了48.6%。