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利空因素增多 ICE棉花期货上下两难

来源:中国棉花网 发布时间:2020年06月18日

近日,ICE棉花期货主力合约持续在58-60美分/磅狭窄厢体内盘整。在美国、印度、中国三大产棉国棉花种植面积逐渐尘埃落定、新冠疫情二次爆发的风险大幅上升、全球各经济体纷纷逆势按下经济“启动键”、美国股市“涨多跌少”等前提下,ICE盘面多空胶着、方向不明,市场处于蓄势、观望阶段。

  据CFTC统计,截至目前ICE多头率回升至+3.12%,而且2019/20年度的ON-CAll合约仅剩16325张,较6月1日大减7046张,减幅达到30.15%;表明随ICE期货7月合约下破60美分/磅、59美分/磅,一定量的ON-CALL点价合同被成交,包括中国、越南等国买家及时进行原料采购、补库。

  笔者分析认为,目前对ICE、国际棉花现货反弹形成的打压的因素有以下几点:

  一是欧美第一波新冠疫情尚未得到根本好转,第二波疫情已经爆发。虽然从专家研判、充足的防控经验来看,对经济、对生活、对贸易的冲击将低于第一波,但对刚刚复工复产的全球纺服产业链、棉花消费而言又是新的压力;

  二是短期多头、基金对2020年棉花种植面和主产区天气的炒作缺乏题材,有心无力。据USDA报告,截至6月14日,美国棉花播种进度为89%,比去年同期增加4个百分点,而且现蕾与往年持平,苗情保持稳定;印度因西南季风如期到来,6-9月份的雨情正常,再加上政府继续上调MSP,2020年印度棉花种植面积很乐观;

  三是除了中国签约美棉仍“给力”外,其他东南亚、土耳其等纺织大国取消合同、减缓采购的势头明显,美棉进口陷入“瓶颈”期。随着疫情二次爆发,需求恢复或戛然而止;

  四是疫情肆虐下经济形势转差,裁员、失业增多,收入下降,纺服消费愿意明显下滑。据统计,以欧元计算,3月份欧盟服装进口减少21.4%,以美元计算减少23%;而4月份美国服装零售消费同比下降48%,均大大超出预期。


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