1月3日棉花现货指数CCI3128B报价至13619元/吨(+18)；期现价差396现货指数与01合约收盘价差)，涤纶短纤报价6900元/吨(+0)，黏胶短纤报价9500元/吨(+0)；CYIndexC32S报价20700元/吨(+0)，FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价20805元/吨(+0)，内外棉纱价差-105；郑棉仓单27504张(+337)，有效预报7187张(+297)；仓单及有效预报大幅增加。截止1月4日新疆累计加工量479.46万吨，公检量455.92万吨。

　　【市场分析】

　　目前美国EMOTM到港价79.6美分/磅，印度S-61-1/8到港价77.25美分/磅，巴西M到港价79.7美分/磅，外棉到港价较前一日普遍小幅上涨，上涨0.25美分/磅；据美国农业部报道12.26日这周，美棉净签约出口2019/20年度陆地棉55837吨，较上周增加了82%。陆地棉装运50916吨，上周的数据45836吨，较上周增加5080吨，增幅较大，美棉出口数据转好。上周五ICE期棉主力03合约小阳收报69.00美分/磅，上涨0.02美分/磅；技术均线保持多头排列趋势；MACD指标中0轴以上红柱微幅缩量；目前03合约承压与上方短期压力70美分/磅，下方短期支撑65美分/磅。

　　上周储备棉无成交，创本年度收储成交率新低，目前国储库存处于警戒线边缘，收储效果不理想，成交率较低，国储库存的低位对盘面起到一定的支撑作用。资金面近期偏宽松预期，使得短期商品延续反弹走势，也为郑棉上涨助力，郑棉一路走强，在较高价格的推动下使得南疆地区积极售货，纷纷在盘面上点价销售，但在实盘压力的抑制下郑棉在高位震荡波动。上周五郑棉2005合约冲高回落小阳收报14015，上涨40元/吨，持仓减少4799手至58万手；技术指标保持强势，均线呈现多头排列趋势，MACD指标仍然保持零轴以上的走势，总体看来中期郑棉走势偏强。本周05合约价格运行区间至：13200-14700；5-9价差-410。

　　【操作策略】

　　前期建议纺织企业建议随用随买为主的基础上，现在要考虑适当加大买入保值的力度，加大虚拟库存。前期我们建议针对明年的用棉量，提前考虑郑棉09合约价格跌至下方支撑附近，开始分批分价建立虚拟库存(总量不超全年用棉量的25%)；现在我们同时建议考虑05合约，逢回调建立适当虚拟库存。上游棉企继续做好库存风险管理，在利润增厚的情况下，分批点价销售，长线留适量资源即可。长线抄底资金，前期已入场仓位，继续留守；未进场的，逢价格调整逐步介入。(仅供参考）