近日，郑棉价格延续底部震荡走势，短期期现价格出现背离，现货价格相对稳定，而期棉价格再度回落至15000元/吨关口，下跌动能不足，受中美贸易谈判取得进展以及技术上重要支撑作用，价格出现小幅度反弹。

宏观方面，上周中美双方在华盛顿继续谈判，双方在4月份达成协议概率进一步增强，市场整体对于谈判的进展也保持乐观态度。4月1号，中国公布制造业PMI升至50.5，重回枯容线上方，显示经济回暖，为大宗商品提供良好的外围环境。

国际市场上， USDA发布报告美棉下年度种植意向远不及预期，意向植棉面积为1380万英亩，同比减少2%，而市场的预期是1410-1550万英亩，其中，陆地棉面积1352.5万英亩，同比减少2.3%，皮马棉面积25.5万英亩，同比增长2.4%。美棉产量最大的得克萨斯州和佐治亚州的种植面积同比均减少近6%，这也推动了美棉ICE持续上涨，目前外强内弱的格局继续维持，这也使得近期内外棉价差继续回归，目前价差维持在1000-1100元/吨左右。

国内市场上，截至到4月2号，全国累计加工皮棉529万吨，新疆515万吨，全国累计检验529万吨，其中新疆510万吨，内地19万吨。据新疆公路和铁路运输数据显示，2018年9月-2019年2月，出疆棉共发运122万吨，同比减少近60万吨，新疆为棉花基准交割地，加上交易所又增设交割仓库，目前新疆有6家指定交割仓库，这使得新疆涉棉企业做仓单更加的方便快捷，大量的疆棉滞留新疆，其中有相当一部分制作成期棉仓单。截至到4月3日，郑棉仓单16837（-21）张，有效预报4308（+9）张。注册仓单及预报总量为21145（-12）张，总计折合皮棉84.5万吨，针对于盘面形成较大压制作用。目前已经进入纺织行业传统旺季，下游需求逐步恢复，棉纱走货较前期有所好转，部分地区棉纱价格出现小幅度上涨，纺织企业信心有所恢复，后期有望继续回暖。

总体来看，目前多空因素充斥着市场，郑棉价格走的也比较纠结。上周，CF1905合约重新回到15000元/吨关口，CF1909回落至15500元/吨，下跌动能急剧减弱，点价成交开始活跃，部分套保盘获利平仓，且现货价格相对稳定，继续向下空间十分有限。