亚太地区最大的MDI制造企业——万华化学集团股份有限公司（以下简称“万华化学”），近日发布公告称，公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册并在中国境内发行本金总额不超过30亿元短期融资券及不超过50亿元的超短期融资券。

在发行日期与期限上，万华化学将根据市场环境和公司实际资金需求，在中国银行间市场交易商协会注册有效期内一次或择机分期发行。发行利率也将根据各期发行时银行间债券市场的市场状况确定。此次所募集资金，拟用于偿还银行借款和补充流动资金。

万华化学同时宣布，公司拟出资8000万美元，成立万华化学新加坡控股有限公司，以加快公司国际化战略步伐，合理优化集团海外控股架构，提升公司综合实力。

此外，为满足公司北美地区客户对公司MDI产品供应稳定性和产品多样性的需求，开拓公司在北美业务的发展，真正实现全球化布局，万华化学拟通过下属子公司Wanhua Chemica lUSOperationsLLC在美国路易斯安那州建立年产40万吨MDI装置及一体化配套工厂，项目投资额预计12.5亿美元，以银行贷款与自有资金组合的形式筹集。本项目基础设施建设预计将持续36个月，预计将于2021年10月底完成竣工。

万华化学认为，上述项目有利于本公司满足供应美洲市场日益增长的MDI需求，提升本公司的营业收入和利润，增加股东回报。美国本地化生产和经营有利于降低国际贸易政策和关税的风险，全方位扩展美洲市场的MDI及其相关衍生品市场，对公司全面国际化具有重要的战略意义。

业内人士认为，作为全球异氰酸酯行业的领先者，万华化学在国内和欧洲拥有四个生产基地，通过此次北美项目的建设，公司将在北美拥有生产基地，从而进一步完善全球化布局。北美地区建筑、汽车、家电等MDI应用领域的需求不断增加，而万华的MDI产品目前被美国政府征收10%的301关税，海外投资和美国本地化生产在本质上有助于化解和防范相关政策风险。此外，万华化学这次在美国建厂将为当地创造较多就业机会，预计MDI项目建设期间预计为当地创造1000个工作岗位，建成后将创造1230个直接与间接就业岗位。

据了解，MDI分为纯MDI和聚合MDI，纯MDI主要用于合成革浆料、鞋底原液和氨纶，聚合MDI主要用于建筑、多样工业模塑和冷藏。由于聚合MDI的消费量占到总消费量的60%以上，所以聚合MDI的消费研究是重点。以聚合MDI作为主要原材料的聚氨酯硬泡是目前全球公认的性能优越的建筑节能材料，

西欧平均使用比例在30%左右，部分地区达到70%以上，美国使用占比达50％以上，据统计，美国MDI产能148万吨/年，其需求量每年增速在5%-10%。目前美国MDI产能无法满足增长的MDI需求，2017年美国自中国进口聚合MDI约16万吨。

招商证券分析师姚鑫在对美国未来5年MDI的消费量做了情景分析后认为，美国近八年来最高需求增速12%作为乐观假设，最低增速4%作为悲观建设，同时也给出了对于未来消费情况的预期，结果发现，即使美国2018年MDI消费增速开始回落，在需求悲观情境下，未来两年北美装置的开工率也要在80%以上才能满足需求，一套装置每年扣掉检修期，满产时达产率90%左右，因此美国市场未来供需状况依然良好，是其他区域出口的首选地区。万华未来新产能投放，对美国的出口比例和中美贸易战的后续发展是美国2020年以后市场影响的不确定因素。

由于对全球未来2-3年经济担忧，姚鑫预计，MDI全球消费增速高点在2017-2018年，未来2-3年供需状况美国好于欧洲，欧洲好于中国，价格坚挺程度与市场供需一致。未来重点关注万华美国生产线的建设进度和中美贸易摩擦对我国MDI出口的影响。