国际货币基金组织（IMF）在三个月后更新了其《全球经济展望》（WEO）报告，下调了美国今明两年增速预期，上调中国经济预期，但再次强调关注金融部门风险，建议采取措施控制信贷增速。



7月23日，IMF发布题为“复苏企稳”的WEO更新，预计今明两年全球增速为3.5%与3.6%，与今年4月春季年会时的预测相同，但调高2016年全球经济增长预测0.1个百分点至3.2%。“虽然全球增长预测保持不变，但各国对全球增长的贡献有所变化，”IMF称。　　



　　美国成为G7发达国家中唯一的2017年和2018年经济增长预测均被下调的国家，2017年增速预测从2.3%下调至2.1%，2018年从2.5%下调至2.1%。IMF称这主要是因为假设未来财政政策的扩张程度将低于早先的预期。美国财政政策变化的时间和性质不确定。市场对财政刺激的预期也已减退。



　　IMF下调英国2017年增长预测0.3个百分点至1.7%，维持明年预测1.5%不变，原因是英国一季度经济活动弱于预期。



　　在另一边，对欧元区今年经济增速预测上调0.2个百分点至1.9%，明年上调0.1个百分点至1.7%。法国、德国、意大利和西班牙在2017年预测均被上调，因为他们在一季度增长表现强于预期，显示国内需求势头强劲。日本2017年增长预测上调0.1个百分点至1.3%，私人消费、投资和出口支持了第一季度的增长；明年预计增长0.6%不变。



　　IMF上调中国今年经济增速0.1个百分点至6.7%，上调明年预测0.2个百分点至6.6%。这是因为，在过去政策放松和供给侧改革（包括削减工业过剩产能）的支持下，今年一季度增长表现强于预期。2018年预测上调主要反映了中国将推迟实施必要的财政调整（特别是将维持大规模公共投资），以实现2020年实际GDP比2010年翻一番的目标。不过，拖延调整的代价是债务进一步大幅增加。



　　IMF首席经济学家兼研究部主管奥布斯菲尔德（Maurice Obstfeld）称，高增长的代价是信贷迅速增长及金融稳定性风险加大，但欢迎近期中国着眼于处理不良贷款及协调金融监管的措施。



　　全球经济风险方面来看，IMF称短期风险基本保持平衡，但中期风险偏于下行。政策不确定性持续更长时间，并且很可能进一步上升，反映了难以预料的美国监管和财政政策、英国退出欧盟之后有关安排的谈判、地缘政治风险等。这可能损害信心，抑制投资，并削减经济增长。



　　美国的货币政策正常化进程若快于预期，可能导致全球金融环境收紧，引起新兴市场的资本流入发生逆转，加之美元升值，会对杠杆程度高、汇率钉住美元或资产负债表存在错配的新兴经济体造成压力。同时，只要美国货币政策的收紧反映了其经济前景的增强，美国贸易伙伴就会从有利的需求溢出效应中获益。



　　中国若不能继续着重解决金融部门风险和控制信贷过度增长（主要是通过收紧宏观审慎政策），可能导致经济增长急剧减缓，并通过贸易、大宗商品价格和信心渠道对其他国家产生溢出效应。



　　其他全球性下行风险还包括内向型政策、地缘政治紧张局势加剧、国内政治纷争以及治理薄弱和腐败带来的冲击等。



　　政策建议方面，IMF称各国应加强经济复苏企稳的势头；促进有韧性、均衡的经济增长，采取措施加快私人资产负债表修复，并确保公共债务的可持续性；顺差国和逆差国都应努力减轻过度的经常账户失衡；在长期内维持具有包容性的快速增长。



　　国际协作方面，IMF称，一个关键要素是建立有效运作的国际经济关系多边框架。基于规则、开放的世界贸易体系对于全球繁荣尤为重要，但同时必须辅以适当的国内政策，促进对贸易和迅速的技术变革做出调整。同时，国际社会应继续根据全球经济的变化调整多边体系。

（文章来源：财新网）