上周(5月22-27日)，郑棉经过一轮大跌——大涨——再大跌，价格重回震荡箱体中线，主力割完“韭菜”赚钱离场，剩下迷失方向的中小散，盘面呈现缩量窄幅整理，成交大幅萎缩，周振幅缩小至380元/吨。进口棉纱随国际棉价下跌，国内棉纱销售量价受挤压，纱厂多看空棉价走势，谨慎采购，现货、轮出成交冷清。轮出周成交量不足10万吨，环比减少近3万吨，成交率降至53.6%，下降30个百分点。成交均价15358元/吨，在底价上涨333元/吨的情况下，成交价上涨224元/吨，反映参拍企业趋于理性。由于上周进口棉指数快速回落，本周轮出底下降281元/吨至15604元/吨，地产棉成交价将明显下降，成交率可望提高。上周五(5月26日)，国家棉花价格B指数16049元/吨，周涨38元/吨，与郑棉期货CF1705合约比，现货升水344元/吨，周扩大143元/吨。
　　期货方面。美盘逼仓收场，借势美盘的郑棉经过大幅震荡重回震荡箱体中线，主力割完“韭菜”赚钱离场，剩下被套的中小散有点迷失方向，盘面呈现缩量窄幅整理，成交大幅萎缩，周振幅缩小至380元/吨。主力合约CF1709上周五收于15705元/吨，周跌105元/吨，成交965462手，大幅萎缩47.2%，重回常值，持仓201390手，周减少2624手，变化不大。截至5月26日收盘，持仓前20席位，多单84256手，比前周减少450手，空单91337手，比前周减少5764手，净空头7081手，比前周减少5314手。买套保持仓3315手，周减少6手，卖套保单16277手，周减少130手，盘面小幅盘整，对套保盘影响不大。截至5月26日注册仓单4845张，周减少177张，有效预报1237张，周减少62张，盘面价格回调后，部分仓单点价流出，现货升水，仓单注册积极性下降。郑棉价格又回到了振荡箱体中线。本周轮出底价大幅下调281元/吨，会拉低成交均价，利空郑棉。美盘：本周仍有惯性下跌后可能有反弹，大势区间振荡。

　　现货方面。期货中线盘整，由于剩余点价资源升水普遍较高，实际成交价仍然高于纱厂心理价位，点价成交不多。轮出底价大涨后，对加价普遍较少的地产棉实际抬高了成交价，抑制了大量需求，成交率大幅下降。疆内报价仍偏高成交稀少。内地库成交价格相对稳定，3128B强力27以上资源公定价格在16100-16500元/吨，地区运费、仓库提货难易有差异。强力27以下的，价格普遍在15600-16200元/吨以下，通关美棉报价在17200-17500元/吨。储备棉现货销售，新疆与内地棉差价扩大至500-800元/吨，轮出新疆棉与新棉同指标价接近，主要原因是轮出投放的新疆棉资源太少所致。本周底价下调281元/吨，轮出地产棉价格优势明显，成交率可能上升。长绒棉价格相对稳定，内地库137销售价一般在21500-22000元/吨。

　　轮出方面。上周是轮出第十二周，底价15885元/吨，成交95970吨，成交率53.6%，均价15358元/吨，累计成交126万吨，参拍企业688家，周增加8家。本周底价15604元/吨，下降281元/吨。本周底价下调后，对于成交率低，加价少的地产棉，价格优势明显，可以关注。目前轮成交中存的问题仍是投放的新疆棉资源不足，占总投放量不足一半，造成新疆棉成交100%，成交加价正常超出1000元/吨。