过去六年，美国运动服饰巨头UnderArmour的销售额一直以惊人速度高速增长。近期，UnderArmour业绩急剧放缓市值蒸发近30亿美元，又遭标普降级。UnderArmour的出路究竟在何方？

　　过去六年中，美国运动服饰巨头安德玛(UnderArmour)的销售额一直以惊人速度高速增长，每季度销售的同比增幅不曾低于20%。

　　然而，UnderArmour最新发布的财报却让华尔街大失所望。2016年第四季度销售增速大幅降低至12%，2017年预期也大幅度下调。

　　由于销售增长放缓，UnderArmour的信用评级被标普国际下调至垃圾级，并将其债券评级也从BBB-下调至BB+。周三的报告显示，S&P看衰UnderArmour公司评级的前景。这一评级给UnderArmour造成了严重的打击。

　　近两个月来，UnderArmour(NYSE:UA)下跌逾30%。股票大跌又遭标普降级UnderArmour的出路究竟在何方?

　　销售策略出现偏差

　　MorganStanley分析师JaySole在1月31日表示：“这是自UnderArmour上市以来第一次，对销售额的估计出现了明显偏差，这标志着它很难找到足够的增长点来抵消其核心业务的疲软。”

　　2016年底，UnderArmour的库存量比前一年增长了17%，分析师表示，该公司的利润率将会在2017年下跌，因为它需要通过折扣促销来消化库存。

　　分析师声称，未来，15%以内的增长率可能将是UnderArmour的新常态。

　　大型鞋类零售连锁店TheSportsAuthority和SportChalet的破产，使得UnderArmour面临的问题更加复杂，对其分销渠道有很大的负面影响。

　　企业信用评级被降至垃圾级

　　由于销售增长放缓，UnderArmour的信用评级被标普国际下调至垃圾级，并将其债券评级也从BBB-下调至BB+，周三的报告显示，S&P看衰UnderArmour公司评级的前景。

　　这一评级给UnderArmour造成了严重的打击，去年6月UnderArmour卖出了6亿美元的债券，金融监管局债券价格报告系统Trace的数据显示，UnderArmour的债券价格下跌4.5美分，当前价格为87.75美分，是其自发售以来的最大下跌。

　　S&P指出，UnderArmour销售在未来两年将会放缓，由于北美市场的激烈竞争，增长主要依靠盈利能力较低的国际市场和运动鞋类业务，利润率将会下降。品牌的扩张计划，包括在海外的营销推广也会增加成本支出。

　　这次标普降级发生在UnderArmour最新财报导致股票暴跌的第二天。