虽然欧洲最大纯时尚电商ZalandoSE(ZALG.DE)最近的季度收入首次突破10亿欧元，但假日季增长在ASOSPLC(ASC.L)和Boohoo.comPLC(BOO.L)强劲势头的映衬下差过市场预期，导致集团股价在17日周二早段急挫最多7.3%。

　　ZalandoSE预计10-12月的四季度收入将从2015年同期的8.685亿欧元上涨至10.86-10.94亿欧元，不及市场期望的11.4亿欧元，涨幅25%-26%则远超三季度的17%。而据数据显示，ASOSPLC假日季的销售增长为36%，较小型的Boohoo.comPLC增速更高达55%。

　　UBSAG(UBSN.VX)瑞银分析师AdamCochrane指出鉴于ASOSPLC和Boohoo.comPLC在假日季的蓬勃，ZalandoSE四季度表现令人失望，亦显示该集团正以收入增长换取较高的利润率。

　　四季度经调整EBIT将介于8,100万欧元-1.04亿欧元，市场预期为9,300万欧元；经调整EBIT利润率为7.5%-9.5%，前一年同期这两个数据分别为7,860万欧元和8.3%。

　　Arete分析师RichardKramer则认为ZalandoSE盈利胜预期的表现证明该集团正在构建一个“十分健康的平台业务”。该集团近月对自营模式进行优化，加入第三方平台业务，从而减低营运成本，有助保持利润率。

　　2016年全年，ZalandoSE预计收入将达到36.33-36.42亿欧元，按年升幅为22.8%-23.1%。符合集团对收入年增20%-25%的中期目标。相比之下，Boohoo.comPLC在过去半年5次调高增长预期后现在的目标为43%-45%，ASOSPLC上周也比全年销售增长预期上调至25%-30%。

　　盈利方面ZalandoSE则预计会翻倍，经调整EBIT有望从2015年的1.075亿欧元增加至2.02-2.25亿欧元，经调整EBIT利润率改善至5.6%-6.2%，2015年为3.6%。

　　另一方面，ZalandoSE今天宣布将通过在瑞典设立新的仓库以提升斯堪的纳维亚地区送货速度，增强面对在欧美市场大力推动时尚业务的Amazon.comInc.(NASDAQ:AMZN)亚马逊的竞争力。与此同时ASOSPLC上周亦上调了全年资本支出预算，从1.2-1.4亿英镑增加至1.5-1.7亿英镑，而上一财年只有8,700万英镑，ASOSPLC把砝码压在去年增长最迅猛的美国市场，资本支出的一部分会用于在美国建设容量为目前设施10倍的新仓库。

　　在欧洲区之外没有业务的ZalandoSE预计耗资超过1,000万欧元的瑞典新订单履行中心可在年底前投入使用，届时瑞典标准送递时间将从目前的2-5日缩减至1-2日。现在该集团在德国本土市场设有4个物流中心，米兰也有一个卫星区域中心，今年内法国和柏林的卫星中心都将开始营运。

　　至截稿时，ZalandoSE(ZALG.DE)报37.6欧元，下跌5.18%，把2017年迄今升幅缩窄至3.7%，过去52周则累计上涨了24.3%。但仍跑输在ASOSPLC(ASC.L)和Boohoo.comPLC(BOO.L)各录得的85%和接近300%的涨幅。

　　ZalandoSE将于3月1日发布全年业绩。