法国奢侈品集团Hermès(爱马仕)本周公布了第三季度财报，受益于强劲的市场需求，销售额超过预期。此前，法国另外两家奢侈品集团LVMH和Kering(开云)也相继公布了“好于预期”的三季度数据。

　　过去几个月，中国大陆需求反弹，香港零售跌幅收窄，英镑贬值推动英国销售增长，以及美国市场的复苏，刺激LVMH，Kering，Hermès，Richemont(历峰)，Burberry，HugoBoss的股价开始回升。

　　作为奢侈品的最大消费群体，中国消费者贡献了全球奢侈品消费的三分之一，在政府相关政策的激励下，中国消费者在本土的消费呈现增长态势。

　　DynapartnersLuxuryBrandsFund负责人MakikoZuercher说道：“中国消费者慢慢回来了，这是推动奢侈品市场复苏的主要动力。”

　　这些积极的势头盖过了其它负面担忧，包括因巴黎恐怖袭击事件导致欧洲游客数量减少，俄罗斯、中东和巴西消费者由于当地货币贬值购买力减弱等。

　　汇丰银行分析师ErwanRambourg和AntoineBelge在本周初发布的一份报告中指出：“2015年8月人民币贬值和11月巴黎恐怖袭击事件对奢侈品消费需求的负面影响已大幅减弱。每个市场(日本可能除外)都比之前表现出更好的趋势，或至少持平。”

　　股票经纪商表示，部分对冲基金已经做空奢侈品股票，他们预计股价将会下跌，但最近几个月以来，更多的基金是看好奢侈品股票。

　　据今年9月彭博社报道，进入2016年以来，瑞士奢侈品集团Richemont(历峰集团)和意大利奢侈品集团Tod’sSpA的股价都已下跌超过20%，并且依然是投资者做空的对象。(详见《华丽志》：“行业大环境恶劣，奢侈品公司勉力维持高分红，引投资人做空”)

　　目前瑞士历峰集团(Richemont)是市场上唯一“卖空比例”在增长的奢侈品股票，历峰集团有一半销售额来自手表，而手表也是集团目前表现最差的业务。AstecAnalytics的数据显示，历峰集团拥有最高的“卖空比例”。

　　同时，历峰也是今年以来股价仍在下跌的少数股票之一。不过在本周公布上半年财报，并宣布重组管理层之后，受此消息刺激，周五收盘历峰股价66.35瑞士法郎，上涨5.15%。

　　Kering轻松成为今年表现最佳的奢侈品股票，做空者在该股的仓位非常低。

　　基金管理人和买方分析师表示，投资人仍需认真选择，由于来自更多创新品牌的竞争，意大利Prada和Tod’s等集团近期可能会继续受挫。

　　就在今年9月，爱马仕，历峰集团和Tod’s集团相继发布了不甚乐观的财务报告和业绩预期，导致其股价不约而同地遭遇了较大幅度的下跌。(详见《华丽志》：“奢侈品遭遇黑色星期三，爱马仕股票遭重创，历峰集团和Tod’s集团齐跌”)

　　近期的股市行情表明，奢侈品集团只有通过扩大市场份额才能实现销售增长，过去常用的新开门店、提价等手段已经无济于事。

　　受益于中国市场需求强劲，Hermès第三季度销售额同比增长8.8%，高于分析师预期的7%。(详见《华丽志》：“中国市场需求强劲，爱马仕第三季度销售额有机增长8.8%”)

　　上个月，LVMH和Kering相继公布第三季度财报，各自旗舰品牌LouisVuitton和Gucci的销售增长均好于预期。财报公布后，股价双双大涨。(详见《华丽志》：“LVMH集团第三季度销售同比增长6%，亚洲市场表现“大幅提升””，“开云集团公布第三季度财报，Gucci四年来销售额首次实现两位数增长”)

　　“谁能在两年前预料到，Gucci的复苏会如此强势，”JuliusBaerLuxuryBrandsFund董事总经理ScillaHuang说道，“这是他们无所畏惧、努力的成果，人们都渴望这种新生。”

　　(消息来源：综合路透社、彭博社、《华丽志》往期报道)