2016/2017年度，中国和印度产量预期基本和上年度持平，8月USDA报告显示，新年度美国增产65万吨，巴基斯坦增产20万吨(巴基斯坦本国棉花产量预测委员会预计增产38万吨至191万吨)，巴西增产10万吨，全球合计增产122万吨至2232万吨;需求增加30万吨至2430万吨;全球缺口200万吨。考虑到中国储备棉的补充供应，2016/2017年度全球棉花市场整体供需基本平衡。

　　2015/2016年度，美棉出口超计划约30万吨;印度棉花出口超量造成其国内供应紧张，2015/2016年度末期处于低库存状态，印度棉花现货升水其他国家。自2016年3月底开始，中国棉花商业库存处于历史低位，市场始终处于比较饥渴的状态。至2016年10月中旬，北半球集中供应的压力才会显现;12月之前，包括印度在内的北半球市场棉花供应量将很充足。

　　第一阶段为2016年9月至2017年2月。中国市场，2016年9月为新旧棉花年度交替的供应空档期，市场处于低库存、新棉未上市状态，价格相对坚挺。10月开始，新棉陆续大量上市，供应压力将现。同时，美国、巴基斯坦、印度等国棉花也放量上市，特别是美国棉花大幅增产将带来巨大的现货销售压力，而全球下游棉纱的价格竞争也将压制棉花价格。国内棉花的价格低点由棉农心理承受价、直补目标价、补贴额度等因素决定。

　　第二阶段是2017年3月至8月。在全球棉花供需紧平衡状态下，在2016/2017年度后期，全球棉花可供资源将减少，供应会紧缺。作为全球第二消费国的印度或领涨全球棉价，美棉、郑棉将跟随印度棉价水涨船高，印度现货棉花价格将超越2015/2016年度92美分/磅的高点，ICE棉花或上85美分/磅。国内棉花与外棉保持合理价差，郑棉期价将超越2016年7月创下的高点，或上18500元/吨。

　　2017年中国农历新年过后，随着北半球产区供应压力的逐步缓解，美棉的出口进度将加快，印度可出口资源将提前用尽，到2016/2017年度后期，中国因为有储备棉的供应可以填补缺口;而印度、巴基斯坦等国家还会出现类似今年的低库存、高升水局面，美棉出口进度会好于上一年度。

　　其间，印度和巴基斯坦等国的高升水将带动全球产业链增加库存，供应将出现缺口，而中国市场的供应缺口虽然有储备棉补充，但因为抛储的原则是不打压市场和防止棉价过快上涨，深层的含义是防止内外棉价差过大影响中国纺织行业在全球的竞争力，因此预计新年度国内国际棉花市场的波动节奏将紧密关联。预计2016/2017年度全球和国内棉花市场供需基本平衡，影响价格波动的主要因素是，供应节奏转换引起市场情绪变化，从而引发产业链增减库存。