“舒服”和“倒霉”之间，总在不断的轮回——这是命运的捉弄吗?每一次“倒霉”的时候，我们都会认真去总结经验教训、并根据市场新的变化慢慢地搭建起一个新的框架，这会让我们再次变得“舒服”。但过不了多久，一定会出现新的变化又破坏这个框架，使我们再次“倒霉”——每一次从“舒服”到“倒霉”，都会使我们怀疑自己的信仰，并充满无助感，甚至觉得是命运在有意捉弄自己。

　　完善的体系和严密的逻辑，有时候是盔甲，有时候又是桎梏。很多客户比较喜欢阅读我们的报告，因为觉得体系完善、逻辑严密。这么多年来我们也确实一直追求把逻辑的连贯性和严密性做到最好，觉得当观点有了逻辑，就像穿上了一身“盔甲”，让我们不惧挑战。但每次当我们从“舒服”到“倒霉”的时候，经常会认为坚持之前的逻辑才是有理念、有节操，而这时候“盔甲”就会变成“桎梏”——继续盲目坚持不再适用的逻辑会束缚我们的手脚，输得就会特别惨。

　　起起落落之后逐渐明白，是股市最本质的运行机理在影响我们的命运。这七年做下来，我自己逐渐开始明白，只要我还在这个市场上干，就永远逃不过从“舒服”到“倒霉”之间的轮回，因为是股市最本质的运行机理在影响我们命运的沉浮——我们平时辛辛苦苦地构建体系、完善框架，数据库是越做越大，巴不得把所有影响市场波动的因素都全部找出来并且紧密跟踪。

　　但是股市最本质的运行机理在于——我们所跟踪的这些因素确实会影响市场，但在不同的时候，每一个因素对市场的影响权重是不一样的，且那个权重最大、最核心的驱动因素是在不断切换的。其实从2012年到现在，市场的核心驱动因素就经历了从基本面驱动到流动性驱动、又到风险偏好驱动的切换，当我们的分析体系恰好契合了当时的核心驱动要素时，就会很“舒服”，但是当核心驱动因素开始发生变化，而我们还在沿用旧分析体系时，就会很“倒霉”。

　　股指继续向上，量能温和放大，整体依然是很健康的态势。如果量能进一步放大，行情将会更为壮观。在我们的理念中，只要行情没有明显的风险，就是积极挖掘个股、把握个股的时候。即是说，现在这个阶段，择股重于择时。从盘面上看，以创业板指数为代表的中小盘股由于昨天涨幅较大，周二整体以强势震荡为主，而相关蓝筹股较为活跃。而小盘股经过休整之后继续上冲的概率更大，因为小盘股的活跃度更高，而且它们也是率先启动的，资金参与程度更高。

　　热点上，周二物流股、深圳板块等都有表现，这背后有什么逻辑呢?其实很简单：“双十一”即将来临，资本市场已经开始预热。物流股、电商概念首先受益于“双十一”，君不见年年“双十一”后的物流数据都创历史之最，资金肯定不会放过这个板块的炒作。而深圳板块除了国企改革、深港通之外，也受益于“双十一”，因为今年的“双十一”晚会将在深圳举行。因此，“双十一”概念接下来依然会保持活跃，值得关注一下。

　　高送转主题也将逐渐升温，部分个股已经频频异动。如果高送转个股同时又是次新股，那就更值得进一步挖掘了。相关的逻辑和炒作的节奏都已论述，这里不再多讲。还是那句话，行情转强，择股重于择时。从今年6月以后，上证综指从2800点反弹到了3100点，这时候“资产荒”的逻辑再次流行起来，大家都认为是因为“钱多”所以股市会涨。而我们此前更多是从风险偏好和资金存量博弈的角度来分析市场，面对“钱多任性”就毫无还手之力了;另一方面，最近两个月市场上几乎所有板块都轮涨了一遍，但板块轮动的内在逻辑却很难去把握，所以近期我们又开始有点“不舒服”了。