您所在的位置:  纺机网 >  新闻中心 >  行业资讯 >正文

欧洲央行真会玩:金融市场无疑又将迎来一场大洗礼

来源:世界服装鞋帽网 发布时间:2016年12月09日
 88%受访的经济学家认为,尽管当前欧元区国债收益率上涨引发对欧洲央行购债计划将面临“无债可买”的担忧,但延长QE计划意味着欧洲央行必须调整其宽松方案的参数。

  分析师指出,欧洲央行需要对其量化宽松措施进行技术性调整,扩大可购买债券的范围。目前欧洲央行购债计划中只包含那些收益率不低于隔夜存款利率负0.4%的债券,且按照各国出资比例来确定对该国债券的购买规模。瑞典北欧斯安银行(SEB)分析师Marius Gero Daheim称,最有效且在政治面争议最少的选项是,取消购债的存款利率门槛限制。这将释出大量核心和次核心国家的政府公债,允许QE计划延续到2018年中。

  在购债计划的技术参数修改方面,野村证券认为,欧洲央行可能宣布增加国际证券识别编号体系(ISIN),并将NON-CAC债权的持有比例上限从目前的33%上调至45%。此外,欧洲央行也可能放宽存款利率限制,但野村证券认为,在当前的利率水平上,顺利实施该举措的战略性意义较小。
  欧洲央行现在只需达到一个目标:欧元区的通胀必须在“中期”内低于但接近2%。这个所谓的“中期”其实是个较为模糊的时间概念,但欧洲央行人士已明确表示,市场及其他经济人士需要相信该央行有能力达到目标,这一点十分重要。过去,欧洲央行十分重视一个衡量通胀预期的技术指标——欧元区5年通胀掉期利率。而该利率表明,市场并不认为欧元区的通胀率能够在5年之内达到2%。

  不过,如今这个指标的影响力已不如往日。而且,即使欧洲央行在周四的会议上提到了这个指标,其重要性也很可能远逊于其他衡量指数。而这当中有的数据表明,市场观察者认为欧洲央行最终将能够达到2%的通胀目标。

  目前,市场眼下最关注的还是欧洲央行是否会削减资产购买规模。BK Asset Management首席外汇分析师Kathy Lien认为,若如此的话,欧元/美元可能会出现大规模逼空局面。

  Lien指出,欧元/美元近期自1.05升至1.08,这令部分空头人士撤退,然而,上周的美国商品期货委员会(CFTC)的数据显示,欧元空仓规模依然庞大,一旦欧洲央行削减每月800亿欧元的购债规模,更多空头回补可能会出现。Lien认为,眼下并不能保证欧洲央行会削减购债,假如真的这么做的话,欧元/美元可能会突破1.08.

  在今年的多次会议上,欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)一直强调欧元区经济的韧性,而这些经济报告也解释了他为何如此乐观。然而,Kathy Lien认为,这种改善在很大程度上要归因于欧元走弱,假如德拉基谈论削减购债,则欧元/美元将飙升,这会降低对于物价压力的正面贡献程度。

  Lien表示,假如欧洲延长QE实施时间6个月,保持每月800亿欧元购债规模不变,且未发表削减购债的言论,欧元/美元可能会因投资者失望情绪而跌破1.07。但若德拉基传递了有关削减购债的讯息,并且减少每月购债规模,欧元/美元可能会触及1.09。她并认为,即便欧元遭到抛售,由于欧洲央行宣布退出QE策略只是时间问题,欧元/美元可能会在1.05水平见底。

  而加拿大丰业银行(Scotiabank)首席外汇策略师Shaun Osborne则指出:“我认为,欧洲央行不可能采取任何真正意义上的强硬立场,尽管经济增长有所加速,但总的来看,通胀压力和通胀预期基仍非常疲弱,欧洲央行的职责就是让通胀压力和通胀预期达到其目标。”Osborne表示,因投资者聚焦美国经济增长加速的前景,欧元后市的任何涨势都可能是昙花一现。

  此外,瑞银(UBS)主席、前德国央行行长韦伯(Axel Weber)周一警告称,欧洲央行将很快停止量化宽松(QE)举措,并于明年9月开始升息,而市场对央行转变毫无准备。韦伯表示,“美国利率将走高,欧洲的量化宽松政策将终结,而投资者尚未为欧元区债券收益率大幅上升而做好准备,这很危险。”

  韦伯预计欧洲央行将比许多投资者预期更早结束购债,将欧元区收益曲线推至更高位。他称,“市场的很大一部分份额定向单一,2017年中你将不得不取消其中部分仓位。”

  道富环球投资管理公司的宏观策略主管费里奇(Lee Ferridge)则表示,现在判定欧元已经复苏还为时过早,如果此次欧洲央行没有暗示将逐步缩减购债规模,那么欧元将再次下跌;否则欧元将大幅攀升;若欧洲央行仅宣布延长QE,对欧元的打压较为有限。<<上一页[1][2][3]下一页>>
阅读数量(436)
分享到:
 更多关于 行业资讯
 推荐企业
 推荐企业
经纬纺机
小图标 推荐企业
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
关于纺机网 | 网络推广 | 栏目导航 | 客户案例 | 影视服务 | 纺机E周刊 | 广告之窗 | 网站地图 | 友情链接 | 本站声明 |