尽管面临美国大选和欧洲的政治不确定性，欧元区经济近期还是传递出了积极信号。失业率在11月跌至7年低点，制造业活跃度加速，支撑了通胀前景。76%的经济学家预计，2019年德拉基任期到期前，通胀率将会逐步回升到欧银的目标，即接近2%，较10月水平将上升66%：
对于欧元投资者而言，上述“历史的魔咒”、“冰与火的抉择”，一系列不同寻常的迹象无疑预示着今晚的交易将异常凶险。从波动率来看，今晚的历次欧洲央行决议前，欧元兑美元隔夜期权波动率均大幅跳升，而此次也不例外。
冰与火、矛与盾、延长与削减、宽松与紧缩。在当前的金融市场上，如果要寻找哪一家央行最具有矛盾体的特征，那么欧洲央行或许将首当其冲。而今晚欧洲央行的12月利率决议，或许便将是这样一种内部政策分歧下的集中宣泄!
一边将要决定今晚是否宣布延长QE的期限，另一边却要想着如何削减QE规模。在今晚，素有“超级马里奥”之称的欧洲央行行长德拉基，或许就需要作出如此略显精神分裂的“冰与火抉择”。目前，市场上对欧洲央行在本周四会议上宣布延长其大规模的万亿欧元债券购买计划的预期持续升温，但同时欧洲央行却依然有可能考虑削减每月的购债规模。无论哪一项决定最终宣布，金融市场无疑又将迎来一场大洗礼。
欧洲央行真会玩：金融市场无疑又将迎来一场大洗礼
更有意思的是，记性好的投资者可能还记得，欧洲央行在去年12月会议当天，曾引发欧元兑美元走出了逾400点的暴涨行情。而截至目前，欧元兑美元在过去几个月的走势几乎与去年如出一辙。这不禁令人引发无限遐想，欧元今晚难道真的会复制去年的历史吗?
欧洲央行的货币政策制定者将在今晚举行政策会议，并将揭开其量化宽松计划在第三阶段的面纱。但同时，该央行也面临着一个艰难的抉择：是否需要放缓资产购买计划的步伐。
迄今，欧洲央行已承诺在2017年3月之前每月购买800亿欧元的政府债券。分析师们称，在周四的会议上，该央行将会在以下两者之间作出选择：按照当前的力度将购债计划延长6个月;或将每月购债规模缩减，但将有效期进一步延长。
英国《金融时报》认为，从欧洲央行最终积累的债务规模来看，这两个选项无甚差别，最终债务规模无非是2.2至2.4万亿欧元之间。但是，该央行的每月购债规模却很重要。
近期欧元区表现良好的经济数据以及QE计划下可购资产耗尽的风险或将促使欧洲央行放缓购债步伐。然而，尽管经济复苏经受住了英国脱欧公投及美国大选带来的初步冲击，欧元区的经济仍然脆弱。此外，政治不确定性也威胁着该地区经济的稳定恢复进程。
彭博社此前分析认为，今晚的欧洲央行决议，将主要聚焦于以下四大看点。而其中，欧洲央行延长和削减QE的决定和讨论无疑是重中之重。目前，唯一能确定的是，欧洲央行今晚调整利率的可能性几乎为零。
彭博社调研的大部分经济学家认为，欧洲央行行长德拉基将于本周四(12月8日)宣布延长当前欧洲央行每月800亿欧元的购债计划。89%的受访经济学家预计，欧洲央行将在周四货币政策会议后宣布新的刺激措施，或延长购债计划。
牛津经济研究院经济学家Ben May预计，欧洲央行料会将当前800亿欧元/月的购债计划延长6个月。当前欧元区经济正以健康的步伐增长，关键和核心通胀率料将在2017年稳步上升，预计周四将是欧银宽松计划的最后冲刺。
德意志银行也认为，欧洲央行将在本周宣布，延长每月800亿欧元购债规模的期限6个月。实施该举措有助于促进市场合格债券供给，使收益率曲线趋于陡峭，并改善刺激传导机制。
尽管今晚欧洲央行延长QE几乎已成定局，但在主张延长量化宽松的人群中，对于如何建构量宽续期和规模却存在不同观点，而这无疑将成为今晚最大的变数。有人认为，只要单纯延长期限6个月就行，每月800亿欧元的购债规模不用改变;但也有人建议，将每月购债规模缩减到600亿欧元，延期9个月。后者称，单纯延长期限的做法会给市场解读为，宽松计划永无终结之日。
消息人士表示，欧洲央行可能在远期纲要中就此作出暗示，即购债计划不可能无限期延长，但是月度购债规模可能模糊化处理，而是基于欧元区实时经济表现。类似于日本央行的收益率曲线控制操作，欧洲可以设定每月800亿欧元的购债上限，但并不意味着每月必须足额购买资产。
彭博调查显示，逾3/4的受访者表示，缓步提速的通胀以及温和但稳定的经济复苏势头，将为德拉基提供空间，到2017年后半段将会开始减码刺激措施。
据法国巴黎银行(BNP Paribas)的策略师们称，意大利公投后，欧洲央行在本周会议上宣布减码资产购买计划的可能性降低了。不过，欧洲央行更有可能改变前瞻指引，给市场发出某种信号，表明QE不能以当前的形式无限期地继续下去。
路透社指出，目前欧洲央行内部鹰、鸽两派角力激烈。无论欧洲央行何时正式宣布有关缩减、终结宽松计划，欧洲乃至全球债市必将掀起巨大的波澜(投资者不妨可以回顾2014年伯南克宣布美联储结束量宽时候的市场表现).在意大利公投否决政府修宪，欧洲政治风向标可能调头的敏感时刻，欧银似乎不太可能在当下宣布任何收紧银根的计划，但这一风险依然不同忽视。
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