上周(4月2-8日)，中美贸易摩擦殃及棉花，市场恐慌，ICE期棉盘面大幅波动，郑棉一波技术反弹未成。在轮出主导下的国内现货反应平淡，轮出成交量价平稳，市场新棉由于期货下跌超过市场预期，点价成交量有所增加。棉纱延续平稳，纯棉纱销售略好于混纺品种，新疆纺织优惠政策开始调整优化，控制棉纺、完善后道，棉花消费存在下降隐忧。纱厂采购谨慎、贸易商少有存货。第五周储备棉轮出竞拍底价14891元/吨，下调31元/吨。上周日(4月8日)国家棉花价格B指数15602元/吨。

期货方面。清明小长假，郑棉只有3个交易日。新疆开始控制棉纺规模、中美贸易摩擦影响市场情绪，市场对后期棉花消费悲观，郑棉下跌，盘中创出今年以来新低。上周三近期合约CF1805收于14755元/吨，周跌70元/吨，主力合约CF1809收于15240元/吨，周跌75元/吨。截至4月4日收盘，持仓前20席位，多单157950手，比前周减少7124手;空单181158手，比前周增加9777手，净空23208手，增加2653手。买套保持仓5667手，周增加165手，卖套保单38505手，周减少2936手，期货下跌，点价成交增加，现货销售、期货平仓。截至4月4日，注册仓单5878张，周减少94张，有效预报3049张，周增加224张，预报仓单，主要集中在主销区江苏(1251张)、河南(877张)、山东(427张)、湖北(382张)，新疆库仍只有66张，江苏、河南注册量继续增加。中美贸易摩擦将是影响近期市场的主要因素，对期货盘面的影响将大于现货，一旦出现利好消息，期货可能有较大反弹，密切关注。美盘：主力5月合约上周五收于82.69美分/磅，周涨109点，中美贸易战与现实良好的出口数据交织影响，盘面上演过山车，后期走势还要看战况演变。

现货方面。中美贸易战开打，新疆控制棉纺产能，利空接踵而来，期货下跌，点价成交增加，现货销售减少，纱厂采购谨慎，轮出成交量价稳定。内地现货报价稳定15700-16100元/吨，马值、强力差的15400-15700元/吨。地产棉3128级报价14200-14800元/吨。通关美棉报价17200-17500元/吨，澳棉17300-18300元/吨，西非、印度棉16000-16300元/吨，储备新疆棉销售价15000-15600元/吨，储备地产棉销售价13800-14500元/吨。长绒新棉报价22500-23500元/吨，相对稳定。

储备棉轮出。第四周轮出成交量6.44万吨，成交率54%，比上周增加1.8个百分点，均价14136元，下跌59元/吨，累计成交34.42万吨，成交率60.36%，新疆棉投放量逐渐减少，成交率维持在100%。本周竞拍底价14891元/吨，下调31元/吨，预计底价下调对促进地产棉成交有帮助。

操作建议。盘面已触及前期低点，技术上有反弹要求，但基本面存在不确定因素。观望或尝试轻多。