锦牌行情

纱线

纯棉纱价格下跌趋势减弱，基本呈现弱势调整走势，局部降低价格促销以清理库存，后期订单跟进不力。纯涤纱交易气氛一般，价格出现小幅下滑，其中T45S交易量较好，其他规格成交相对平稳。人棉纱价格平稳，相比R30S交易量较大。涤棉纱成交量一般。涤粘纱40S/2交易量略好，价格基本稳定。目前纱厂库存一直处在逐步增多过程，大多25天左右，开工率局部有小幅下调，且视不同规格销售情况有转产现象，整体后期订单跟进力度不佳，厂家对后市信心不足。

纯棉纱疲软，部分厂家略有低价走货，山东某厂C32S机织(半储备棉半新疆棉配棉)报价23000元/吨，整体走货不佳。人棉纱订单普遍平平，赛络纺40S现金商谈21800-22000元/吨水平，部分22000-22500元/吨落实难度较大。近期涤纶短纤下行整理，盛泽纯涤纱报价跟随局部下调，其中32S下调100元报12200元/吨，45S报价13200元/吨。

棉花

商家出货心态增浓，山东、河北地产棉4128级提货出厂价14600元/吨毛重，3128级15200-15300元/吨，整体价格重心小幅下调，因担忧抛储延长及新疆棉抛储增加打压市场，计划加紧清理库存，商谈价格优惠幅度加大。长绒棉去库存心态占据主导，237级出厂价20800元/吨左右，部分商家多急于变现，希望在新年度前清理库存。

涤纶短纤周评(7.24-28)

涤纶短纤行情

本周涤纶短纤重心下跌。上半周原料偏弱整理，涤纶短纤重心微幅下调，交投清淡，下游补货情绪低迷，厂家出货寥寥无几，江浙1.4D直纺涤纶短纤主流报价8250-8500元/吨出厂，成交8200-8300元/吨出厂。下半周油价虽有回弹，但原料走势持续偏弱，涤纶短纤跟随下行整理，成交重心继续下滑，下游交投较前期微微好转，但整体依旧偏淡。至周五江浙1.4D直纺涤纶短纤相对主流成交价8100-8250元/吨上下，略高商谈仍有8300-8400元/吨出厂存在。

本周涤纱重心下滑，32S主流报价12200-12300元/吨左右，销量尚可。

行业动态

1、2017年度涤纶短纤产能679万吨。其中计算在产能内但目前未开车的装置包括翔盛20万吨、远东20万吨、上海恒逸12万吨，其余未开车装置暂不算在产能内。

2、福建翔鹭将于8月29日起对其2套聚合装置进行停车检修，其中涉及短纤20万、长丝18万(当前未满负运作)，现暂定或9月中旬重启。

3、2017年7月中石化涤纶短纤结算价：1.4D半光8525元/吨，1.2D有光9225元/吨。

4、2017年7月三房巷直纺涤纶短纤合同结算价：1.4D半光8250元/吨，1.2D有光8500元/吨现款出厂。

5、本周原料偏弱整理为主，涤纶短纤同样下行整理，下游厂家补货情绪低迷，整体交投清淡。近期涤纶短纤厂家产品库存有所回升，主流厂家产品库存10-15天，部分略有高低。

展望

原料方面，原油近期因消耗量增加等利多消息面影响油价回弹，短期内或保持震荡整理；PTA方面多套装置重启，加工费也逐渐回调，但短期内供需面依旧偏紧，下跌空间有限；MEG方面近期或保持高位整理态势为主。周尾PTA实时开工率71.4%(现产能基数4884万吨)，聚酯开工负荷平均84.7%附近。

需求方面，本周涤纶短纤重心回落，下游厂家补货情绪低迷，但终端交投尚可，后期或维持刚需补货为主。

供应方面，近期原料走势偏弱，加之下游订单寥寥，涤纶短纤厂家库存呈上升趋势，部分涤纶短纤工厂开工率略下调，后期不排除部分工厂存在低价出货可能性。

综合来看，原油近期强势，原料短期内出现大跌可能性较低，但近期下游纱厂与贸易商观望态度浓厚，补货意向偏低，倘若涤纶短纤交投依然偏淡，后期涤纶短纤或维持偏弱整理为主。后期需关注油价变化、之后PX价格走向，及下游纱线厂家订单等。

粘胶短纤周评(7.24-28)

短绒与浆粕市场

短绒价格继续保持弱势，买卖气氛依旧萎靡不振，主因是精制棉行情跌势不减。即便夏津等地油厂负荷降低，也难抑制短绒跌势。山东一带精制棉用绒多跌至4500元/吨附近，新疆4100-4300元/吨。

棉浆价格稳步向上，华东主流短丝浆报价7300-7500元/吨，实单成交也逐步跟进。

国产溶解浆厂提价意愿较强，前期7200-7400元/吨成交后，普遍封盘不卖。部分阔叶浆新报价上调至7500元/吨，部分实单报价或8月初逐步展开。

外盘溶解浆阔叶浆报价840-860美元/吨，实单成交也在该位置同步落实到位。本周欧洲针叶溶解浆报价上调至980美元/吨，下游接受度一般，实单有待落实。

粘胶市场

本周粘胶短纤涨势收缓，厂家报价基本平稳，中端报价15900-16200元/吨，实单成交重心维持15800-16000元/吨，而高端报价执行也坚挺16100-16200元/吨。厂家报价暂稳，下游部分纱厂心态趋于谨慎，观望心态升级，部分维持小量刚需补货。本周粘胶厂新单表现平平，粘胶厂执行前期订单为主，心态平和。.

相关市场

本周人棉纱价格普遍持平，环锭纺30S报价20200-20500元/吨，福建产赛络纺40S现金报价22300-22500元/吨，实单成交重心多在21800-22000元/吨。

展望

粘胶短纤价格保持平稳，心态略有转变，部分心态略显恐慌。粘胶整体基本面依旧良好，主流大厂仍旧超签订单未完成，预计下周价格仍旧保持平稳为主。

大事小事

巴基斯坦棉纱销售持续疲软 买家等待价格下调

7月21-27日一周，受巴基斯坦棉价反弹支撑，巴基斯坦国内纱价保持坚挺，而受国际市场需求疲软所致，棉纱出口价格小幅下跌，其中30S粗支纱出口价累计下跌2%。由于国际市场对30S粗支纱需求相对较高，过去10周该品种出口价格保持坚挺。

近期巴基斯坦纺织品出口持续下降，费萨尔巴德纱线市场上细支纱销售非常疲软，预计未来几周仍不会有大订单，主要是考虑到随着新棉大规模进入市场后，买家等待棉纱价格进一步下跌。

上周巴基斯坦涤纶短纤(PSF)价格保持不变。据统计，过去两周巴基斯坦涤纶短纤价格累计上涨4卢比/公斤。其中1.4D涤纶短纤纤维价格上涨至127卢比/公斤，而从中国进口价格则保持1.07美元/公斤不变。上周巴基斯坦粘胶纤维价格高位企稳，从中国进口价格稳定2.05美元/公斤。

埃及将扩大棉花种植面积

据《每日星报》7月26日报道，受益于中国政府“一带一路”倡议，越来越多的中国企业正关注孟加拉国，为孟加拉国企业带来新的商机。据孟加拉国出口促进局统计，2016/17财年孟加拉国对中国出口额9.49亿美元，同比增长17.49%。其中2016/17财年孟加拉对中国成衣出口额3.9亿美元，同比增长14.77%。分析称，中国成衣制造市场正向中高端转型，而中产阶层对价格相对低廉的中低端产品需求较大，是孟加拉国对中国成衣出口持续增长的主要原因。

外棉成交降温 保税棉品质下滑

据青岛、上海、张家港等地棉花贸易商反馈，受ICE主力合约持续在68-69美分/磅狭窄箱体内盘整、2017年1%关税内棉花进口配额大量消耗及中储棉总公司计划新增41.4万吨棉花进行公检且全部为新疆棉的影响，近一周来中港口保税棉、即期及8/9月船期的澳棉、巴西棉签约较前期明显放缓，贸易商与采购方对价格走向的分歧加大。业内分析，一方面据海关统计，2017年1-6月累计进口量63.6万吨，同比增加48%；考虑到仍有一部分澳棉、美棉、巴西棉尚未交货清关及少数纺企计划配额延至2018年2月底前展期使用，因此可用于流通、消费的1%关税配额已寥寥可数；另一方面纺企、贸易商对储备棉轮出延长1个月、新增41.4万吨新疆棉轮出充满期待，认为将大大缓解9、10月高等级高品质棉花供应压力，对于清关后美棉、澳棉高于储备新疆棉1500-2000元/吨的价格普遍不肯接受，外棉消化进入博弈、胶着期。

近日一些纺企、中间商表示，6/7月抵港交货、入保税库的2016/17年度美棉、西非棉、印度棉的品质较4/5月持续下滑，C/A 1-1/8"、EMOT/MOT SM/M 1-3/32"等高等级但低长度、低断裂比强度皮棉占比增大。首先，2016/17年度中国企业对美棉的进口热情大大超出预期，一些运至东南亚（越南、印度、印尼等港口）的美棉5/6月纷纷转港（高品质已被清关提走），纤维长度、强力等指标低于前期、中期花；其次，考虑到2017/18年度美棉种植面积较大幅度增长，美棉期初、期末库存上升，国际棉商、出口商采取高低品质搭配的捆绑式销售策略，抛货清仓的意图明显；再次，截止7月上旬2016/17年度美棉已超卖7-8%，在澳棉签约销售已超90%无法代替交货的情况下，2014/15、2015/16年度陈棉纷纷出库交货（卖方适当补差价），有少数合同因美棉无法达到纺高支纱要求而推迟到2017/18年度执行。

从调查来看，由于2016/17年度澳棉销售已近尾声，2016/17、2017/18年度印度棉报价又居高不下（7月25-27日S-6 1-5/32"远东主港报价86.10-86.30美分/磅，分别高于C/A SM、EMOT SM的报价1美分/磅、5-5.20美分/磅），考虑到8-10月全球棉花供应进入青黄不接期，因此越南、印尼、马来半岛、泰国等纱厂对9/10月船期巴西棉的询价、签约积极性上升。一方面目前远月船期巴西棉报价低于EMOT SM3-4美分/磅，价格优势相对明显；另一方面今年巴西棉产量、品质较2014/15、2015/16年度大幅提升，特别是纤维长度普遍达到1-1/8"及以上，断裂比强度29GPT及以上，且为100%机采棉，与美棉的差距不断缩小，符合纺高支纱高配纱的要求。