行情回顾:A 股:纺服板块+1.56%,板块排名(13/23),纺织制造+1.82%,服装家纺+1.30%。沪深300(-0.55%),华润锦华+15.05%,金飞达+10.66%,申达股份+10.62%,龙头股份+10.25%。港股:纺服板块+0.09%,恒生指数(-1.83%),安踏体育+9.74%,李宁+7.73%,中国动向+7.58%,锦兴国际控股+6.90%。
宏观:12 月中国官方制造业PMI 51。
行业数据:本周柯桥纺织总价格指数105.74 较上周-0.14%;本周国棉328+0.04%,Cotlook A+1.64%。
公司公告及行业新闻:A 股:森马服饰:关于解除购买宁波中哲慕尚控股有限公司股权框架协议的公告;金飞达:10 送1 转10 派0.3 元(含税)的预披露公告;福建南纺:关于重大资产重组申请材料获得中国证监会行政许可申请受理的公告;德棉股份:关于收到大股东补偿款1500 万的公告;泰亚股份:控股股东减持800 万股(占公司总股本的4.52%)的公告;华茂股份:关于获得政府补贴4250.32 万元的公告;富安娜:证监会确认限制性股票激励计划(草案)无异议并备案的公告。
新闻:天猫女装TOP10 品牌组团入驻苏宁;黑石2 亿美元投资换卡洛驰13%股份;华孚入选OEKO-TEX“月度最佳公司”。
主要观点及投资建议:品牌服饰:本周森马服饰公告终止购买宁波中哲慕尚控股有限公司股权,森马服饰近期股价下跌部分反映不收购预期。我们认为森马账面大量现金,收购扩张仍然是大概率事件。
GXG 收购停止不代表公司停止收购兼并的步伐,若再次公告收购兼并协议将催化股价。罗莱家纺顺利完成线上线下品牌切换,预计2013年全年线上销售近4 亿元,lovo 达2 亿元,看好2014 年lovo 高速增长,建议“增持”。2014 年品牌服饰行业“增持”评级,个股推荐探路者、罗莱家纺、森马服饰、富安娜、凯诺科技。纺织制造:长绒棉价格目前仍保持价格高位,匹马棉冲高略回落。此次投资机会属于阶段性投资机会,若不继续上涨,原材料推动力或到此。棉花“收储改直补”政策仍在酝酿中,预计2014 年直补政策出台内外棉价差收窄(目前公布的最新内外棉价差4657 元/吨),将有利于纺织龙头毛利提升。维持纺织板块“增持”评级。