一周主要回顾与展望:1)2017年8月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%,较上月上升0.3%,持续高于临界点。2)本周Gearbest流量UV升7.8%、PV升0.4%,Zaful流量UV降11.3%、PV降9.1%,Rosegal流量UV降3.3%、PV降5.7%。

消费品会议交流回顾:1)安正时尚:营收增长来自同店增长及新店拉动,股权激励与店铺激励并重提升内效,售罄率逐步提升达70%;2)上海家化:公司未来三年冲击百亿收入目标,渠道上商超和百货有优势,目前积极布局CS有望带动整体快速发展;3)罗莱生活:上半年电商渠道增速60%+贡献收入超1亿元,营销创新加强Lovo品牌建设。

公司动态:1、跨境通:股东徐佳东解质押2777万股(占总股本1.9%),累计质押1.8亿股(占总股本12.3%)。2、山鼎设计:股东大会通过《关于继续筹划重大资产重组事项并申请继续停牌的议案》,自9月6日开市起继续停牌,继续停牌不超过3个月。3、罗莱生活:全资子公司罗莱家用纺织购买理财产品不超过3亿元。4、开润股份:向142名员工首次授予76万股(占总股本0.6%)完成,授予价格28元/股。预留19万股(占总股本0.2%)。5、上海家化:副总经理黄震因个人原因提请辞职,不再担任公司任何职务。6、美欣达:重大资产重组事项受并购重组委审核通过,将于9月7日复牌。7、新野纺织:1)对全资孙公司锦域纺织提供担保额度由2亿元提高至3亿元;2)拟10.1亿元投资建设高档高档牛仔布面料及气流纺纱项目。8、青岛金王:完成工商变更登记,注册资本由3.8亿元变更为3.9亿元。9、星期六:收到证监会《中国证监会行政许可申请受理通知书》。10、嘉麟杰:董事会通过《关于公司重大资产重组方案的议案》,并收到深交所重组问询函,继续停牌。11、搜于特:为全资子公司搜于特供应链公司提供授信担保5000万元人民币。12、乔治白:股东傅翼减持473万股(占总股本1.3%)。13、金发拉比:因原募投项目营销网络建设项目编制时间为2012年,市场变化大,决定降低购买店铺的比例,门店铺设集中在华南与华东。14、商赢环球:因筹划重大事项,9月5日开始停牌。15、红豆股份:1)拟购买不超过10亿元理财产品;2)购买1亿元理财产品。16、华纺股份:承担了国家重点专项数字化印染的关键技术子课题。17、百隆东方:派发现金股利,十派1.3元。18、贵人鸟:因终止重大资产重组,9月4日起停牌,停牌时间不超过3个交易日。19、健盛集团:1)以21.67元/股分别向交易对方夏可才/谢国英发行公司股份2521/691万股,锁定期36个月,新增限售流通股3212万股,实控权不变;2)已收到夏可才、谢国英投入的俏尔婷婷公司合计80%的股权(价值7亿元),并现金支付剩余20%股权1.7亿元,健盛集团注册资本变更为4亿元,尚需向不超过10名特定对象定增(不超过总股本20%)配套融资不超过1.9亿元。20、天创时尚:1)股东和谐成长17年3月减持计划期满,累计减持31万股(占总股本0.1%);2)股东和谐成长计划6个月内减持不超过1941万股(占总股本5.0%)。21、拉芳家化:拟以32.75元/股授予71名激励对象股票期权150万份(首次授予120万份,预留30万份,占总股本0.9%),等待期满18个月后,在未来36个月按30%/40%/30%分期行权,考核为18-20年归母较17年增长不低于30%/50%/80%。22、延江股份:购买3亿元理财产品。

上周纺织服装板块表现强于市场。上周纺织服装指数上涨0.64%,相对申万A指数上涨0.20%。其中,纺织制造指数上涨0.32%,相对申万A指数下跌0.12%;服装家纺指数上涨0.83%,相对申万A指上涨0.39%。

行业基础数据:上周棉花现货上涨、期货价上涨。截至9月8日,国内328级现货报于15948元/吨,较前周上涨0.18%;郑棉主力合约报于15720元/吨,较前周上涨2.0%。

我们的观点:17年中报数据表明服装行业调整到位,复苏趋势已确立,下半年看好男女装龙头发力;纺织行业受益出口回暖保持高景气;电商及电商生态领域下半年迎来旺季带动关注度进一步提升,继续坚定看好优质龙头业绩高增长。推荐:1)高增长电商:跨境通、南极电商、开润股份;2)低估白马:海澜之家、森马服饰;3)多品牌女装:太平鸟、安正时尚、歌力思。