4月下旬跌破5000元/吨关口后，PTA期价一直在4700元/吨-5000元/吨之间波动，时间长达2个多月，在此期间市场交投气氛清淡，持仓下滑，价格低位盘整，似乎已经被市场淡忘。但7月10日夜盘，PTA市场增仓15万手，期价大幅上涨，11日期价继续上涨，涨停收盘，从K线图上看，一根长长的擎天柱，突破了原来的运行区间，期价回到了3月底的水平，可谓不鸣则已，一鸣惊人。回想去年10月份和11月份，PTA市场也出现过类似的突然大幅增仓上涨的情况，K线图上也不乏擎天之柱，期间随着资金的进出，价格一度剧烈波动。那此次PTA市场的突然爆发又为哪般呢？

　　1、供需面是行情爆发的基础

　　今年4月份以来，国内PTA装置轮流检修，尤其5-6月份装置检修较为集中，涉及的产量损失在30万吨以上，PTA行业库存持续下降。从郑州商品交易所的仓单数量可以看出，目前的仓单量已经从26万张以上的高位降至16万张左右的水平，对应的PTA库存量下降50万吨左右，降幅达38%以上。近期福建佳龙石化60万吨装置提前检修，蓬威石化90万吨装置推迟重启及恒力220万吨装置因故推迟重启的消息集中传出，导致7月份PTA产量预期下降。从需求面看，聚酯行业目前依旧保持高开工低库存的良好局面，意味着对PTA的需求保持在偏高水平，且低库存的前提下，高开工率预期可以维持一段时间。因此，预期7月份PTA将继续去库存。

　　2、装置是行情爆发的导火索

　　PTA市场的供需面不是一天之间发生的变化，但行情在7月10日夜间开始爆发，11日主力合约1709冲击涨停，主要是因有消息称恒力石化220万吨的装置重启时间可能延后，市场对此的充满猜测，有传言其精炼设备故障，可能延期1-2个月重启。国内曾经的四大PTA巨头，翔鹭石化和远东石化停车已经长期停车，目前只剩下逸盛石化和恒力石化双雄称霸天下。其中恒力大连有660万吨装置，如果其中的220万吨停车1个月，涉及到的产量损失超18万吨，停车2个月的产量损失在36万吨以上。而原本预期要重启的华彬石化(原远东石化)，140万吨的装置重启时间可能推迟至四季度。因此供应增加的担忧暂缓，在目前PTA市场库存压力缓解，供需偏紧的前提下，该消息无疑是增加了利多的预期。但恒力装置的具体消息有待确认，如果该装置能提前重启，PTA市场的供应担忧缓解，市场情绪波动可能会带来行情的剧烈震荡。

　　6月份以来，PTA期价一直在低位盘整，与甲醇、沥青和PP等化工品比明显偏弱，在基本面有一定利好支撑的前提下，资金入市做多导致PTA价格出现了今日的突然大涨局面。从近期聚酯的表现看，市场量价齐升，成本上涨暂时可以向下传递。但中长线看，终端需求处于淡季，短期集中备货之后，如果聚酯产品持续上涨，可能会抑制下游采购积极性，导致涤丝销售放缓，逐渐限制涤丝价格上涨空间。一旦聚酯行业利润压缩，开工积极性可能会受到影响，反过来制约PTA价格的反弹空间。因此，短期看，利多情绪有待继续释放，期价强势格局有望延续；但过快上涨的持续性不强，一旦资金离场，PTA的反弹步伐可能随之终止。