国际市场
　　本周周一ICE期棉冲高，盘中最高价87.18美分/磅，创2014年6月以来新高，之后4个交易日随着获利基金多头平仓，价格一路下跌，截止今日15点已跌至79.1美分/磅，下跌约800点，跌幅超过9.2%。ICE期棉7月、10月、12月合约盘面价格呈递减（79美分/磅-75美分/磅-73美分/磅），基金远月移仓迹象明显。本周公布7月未点价on-call合约41255张，折合93.57万吨，较前周减少11.25万吨，该数据值得跟踪观察。据本周美棉出口周报数据显示上周本年度签约和装运下降，下年度出口增加。上周2016/17年度美国陆地棉出口净签约量2.73万吨，较前周减少25%，较前四周平均值减少26%。新增签约主要来自越南（1.17万吨）、土耳其（1.16万吨）、印尼（2948吨）、泰国（2812吨）、中国（1995吨），印度、日本取消5284吨、2903吨。2016/17年度装运量8.8万吨，较前周减少6%，较前四周平均值增长9%。主要运往越南（1.54万吨）、印度（1.22吨）、中国（1.11万吨）、土耳其（1.1万吨）、印尼（7325吨）。2017/18年度美国陆地棉出口净签约量3.74万吨，买主是中国（1.5万吨）、越南（7303吨）、孟加拉国（5692吨）、中国台湾地区（1791吨）。

　　国内市场

　　本周郑棉在美棉影响下大幅下跌，今日收盘价15810元/吨，较本周高点价格16540元/吨跌幅4.4%，9月合约持仓20.4万手，减少4.4万手。截止5月19日仓单5022张（较上周减少235张），有效预报1299张（较上周减少91张），合计6380张折皮棉25.5万吨。5月合约本月交割11952手1494张仓单，交割后仓单共流出266张，还有待继续观察仓单流出情况。本周储备棉轮出也由于美棉大涨，导致参与竞拍者普遍预期下周轮储竞拍底价提高，据测算5月22-26日起拍价15938元/吨，本周起拍价15552元/吨，比本周价格上调预计380元/吨左右，提振企业竞拍的积极性，其中地产棉成交率直线上升，竞拍整体成交率提高到80%以上，成交均价也略有提高。现货基本维持温和上涨态势，但下游存在消费减弱态势，皮棉采购速度放缓。短期内郑棉缺乏上涨动能，操作方面建议逢高卖出。