2015/2016年度，USDA统计的中国棉花消费量为740万吨，而笔者根据下游市场内需和出口变化情况预估为720万吨，在此基础上测算2016/2017年度棉花需求量。2016年上半年，纺织行业出口数据同比下滑1.6%，国内纺织服装消费同比增长6.94%，根据出口和内需的占比计算，不考虑结构性变化因素，对纱线和棉花的需求影响约2.24%，同口径测算棉花需求增加约16万吨。

　　本周，国内棉花期现货价格续涨。国内棉价短期内或仍保持偏强振荡走势。自2016年4月开始，由于产业链棉花低库存和抛储延期，造成国内棉花供应紧缺。新棉大量上市要到10月，为避免9月出现用棉荒，7月28日，相关部委决定储备棉拍卖延期到9月30号，保证纺织产业正常运行。截至9月14日累计成交230万吨，至9月30日，预计储备棉累计成交约255万吨，能够保证纺织厂的用棉维持到新年度棉花大量上市。

　　通过对新疆、山东、河北、河南、湖北等地的调研，笔者预计2016/2017年度新疆产量370万吨，内地80万吨，合计450万吨。由于充裕的抛储量，加之内外棉价维持在低位，预计进口棉在90万吨以内。因此，笔者预计国内市场(除去储备棉)的供应量为540万吨。

　　由以上分析可以预计2016/2017年度中国棉花需求758万吨，产量和进口量540万吨，缺口218万吨，这部分缺口必须由储备棉拍卖提供。2016年3月，有关部委领导在相关会议上提出了“不对称轮储”，具体操作上，采取“不对称轮换、先轮出后轮入、多轮出少轮入”。轮入方面，主要按照不对称轮换方式，在轮出后少量轮入高品质棉花，优化库存结构，轮入量不超过轮出量的30%。

　　小编认为轮入的目的，表面上是出于对高品质棉花储备的需求，实际是为了防止新棉上市期间，由于供应压力太大造成棉贱伤农。轮入措施起到了托底作用，保证财政补贴不失信于民。从笔者对南北疆调研情况来看，新年度籽棉收购价在6.2元/公斤(9月29日全疆手采的籽棉收购价已经超过7元/公斤)以上，均价远高于上一年度的5.5元/公斤。新年度棉花价格、补贴目标价与补贴额度之间可以平衡，不具备棉花轮入条件，对国内市场整体供需格局不会产生影响。

　　据国家棉花市场监测系统了解,近日，国内主要棉区天气对棉花收购略有影响。安徽等地出现降雨影响收购;江苏一带近期阴雨连绵，影响棉花采摘;新疆多地遭遇雹灾，对产量有一定影响。新疆籽棉收购价格一路上涨，阿克苏、库尔勒等南疆棉区籽棉收购价已至7.4-7.5元/公斤(衣分40%)，个别厂家甚至籽棉最高收购价上调至7.9-8.0元/公斤。技术方面，本周郑棉主力合约(CF1701)高位震荡，K线触及布林线上轨后回落，考验60日均线支撑力，预计短期内或偏强振荡走势。