２００３年中国棉花市场供求紧张，棉价暴涨，国家利用政策性贷款、国家专项储备、增加进口棉花配额等手段进行宏观调控，但棉花市场价格仍然居高不下。市场化条件下棉花价格剧烈波动及其走势难以预料，始终影响政府宏观调控的效果。而中国棉花期货在郑商所的上市，有利于提高宏观调控的有效性。而且从近期的形势看，国家对纺织行业的宏观调控措施有由紧趋松的迹象。

　　近日，国家发展改革委组织农发行、中国棉花协会、中国纺织工业协会等部门召开会议，提出两条措施：针对宏观调控后纺织业银根收紧、流动资金紧缺、企业购棉难等情况，相关银行将给纺织企业增加１００亿元贷款，原来贷款的还款期限可以延长３个月；将由中储棉管理总公司在市场上收购３０万吨美棉，减少市场供应压力，以平抑市场上的棉花价格。除此之外，农发行将发行４０８亿金融债，用于发放粮棉油贷款等信贷业务。此间分析人士认为，政策面的初步回暖有利于修正现货市场前期价格非理性的下跌。

　　据介绍，２００４年棉花播种面积比２００３年增长１０％，达到了５６０多万公顷，按近５年（１９９７－２００３年）全国棉花单产平均水平计算，棉花总产量将达到６００万吨，比２００３年增长２３％。但由于中国棉花需求依然旺盛，棉花现货价格有望止跌反弹。

　　乌鲁木齐海关统计数据显示，２００４年ｌ－５月，新疆进口原棉２万吨，贸易值３３０１万美元，同比分别增长６．２倍和８．６倍；出口０．３万吨，贸易额４５９万美元，同比分别下降９４．６％和９１．６％。作为国内最大的产棉区，新疆原棉进口数量增加而出口数量减少的现象说明，国内棉花需求依然保持了较好的增长。

　　此外，国内产棉区的天气也将对棉花产量产生一定的影响。据了解，近日长江流域的阴雨天气使得棉花田间湿度加大，对棉花生产不利，而山东、山西、甘肃等产棉区遭遇冰雹袭击，同时河北、山西南部等产棉区发生大面积枯萎病，也影响到棉花作物的生产。随着产区天气不佳和国内对抗病棉品种的忽视，今年中国棉花实际产量可能要低于预期数值。

　　中国国际期货公司三季度研究报告称，今年国内棉花生产增长幅度比需求增长幅度要小，年度期末库存将下降约１００万吨，库存消费比下降至３２．４％左右，这将限制国内棉价的后期下跌空间。

　　另有最新消息称，中国证监会很可能批准国外相关企业在华的分支机构参与中国的棉花购销活动。果真如此的话，将形成对中国棉花期货市场的重大利好。据悉，美国棉花公司（Ｃｏｔｔｏｎ　ｉｎｃｏｒｐｏｒａｔｅｄ）、英国棉花展望公司（Ｃｏｔｔｏｎ　ｏｕｔｌｏｏｋ）、威尔兄弟棉花公司（ｗｅｉｌ　ｂｒｏｔｈｅｒｓ　ｃｏｔｔｏｎ）等都先后派员到郑交所考察。甚至有多家外国公司表示已迫不及待地想参与到郑商所的棉花期货交易中来。