二、 下半年纺织服装行业形势展望

　　影响下半年纺织服装行业形势的因素主要有三个，分别为外销形势、纺织原料价格的波动以及中国加入世界贸易组织，笔者对这三个因素下半年的影响评估如下：

　　1、外销形势仍将不利,国内出口政策环境趋好。由于我国服装出口的市场主要集中在日本、美国和欧洲三大地区，而美国经济增长乏力，日前又受突袭事件影响，元气大伤，预计今年内经济难见起色。日本经济持续低迷，欧洲经济则处于低增长和调整阶段。受全球经济增速减缓尤其是美日经济不振的影响，预计下半年的出口形势不容乐观。为了刺激出口，国家出台了一系列政策，国内出口政策环境趋好。如自7月1日起国家将纱、布出口退税率由15%提至17%，并积极解决出口退税指标不足和不及时问题，对『免抵税』、『退税凭证质押贷款』政策也做了部署，将对下半年扩大出口产生积极作用。

　　2、棉花价格走低，羊毛价格将上涨。今年7月在全国棉花工作会议上国务院出台了『一放二分三加强，走产业化发展的路子』改革方案，终于使我国棉花流通体制改革有了突破性进展，棉花价格波动将由市场决定。又据国内棉花市场监测系统显示，进入7月以来新棉价格持续下跌，开始接近进口棉价，但受纱、布市场依然低迷、库存递增的影响，纺织企业对此反应平淡，导致新棉市场有价无市，预计整个下半年棉花价格将走低。考虑到我国羊毛的进口依存度高达60%以上，而国际市场上由于羊毛主产地澳大利亚产量降低，羊毛价格居高不下，今年1月份澳毛价格突破了三年来的最高点，并且价格呈上扬趋势。预计下半年国内羊毛价格受国际市场影响将有走高之趋势，毛纺企业的效益也会受此影响而有所波动。

　　3、中国加入世界贸易组织已成定局。9月13日中国与墨西哥就加入世界贸易组织达成双边协议，至此中国完成了与所有世贸组织成员的双边市场准入谈判，9月17日将召开世贸中国工作组会议，中国加入世界贸易组织已是指日可待的事。中国最为世界上最大的纺织服装出口国，加入世界贸易组织有利于改善纺织服装进出口环境，对整个纺织服装行业是实质性的利好。

　　综合而言，2001年纺织服装行业将呈现平稳增长态势，上半年纺织服装行业平均增长率是8.3%，预计下半年增长速度为7%左右，全年增长速度为7.5%左右。与上半年子行业的业绩不同的是，下半年毛纺企业效益会有所下降，而棉纺行业效益将有所回转。

　　三、投资建议

　　受中国加入世界贸易组织影响，纺织服装板块的上市公司成为投资热点。尽管所有的纺织服装公司都属于入世受益概念，但是长远受益的还是那些质地优良、抗风险能力强的公司。我们认为纺织板块中各子行业的龙头企业才是入世的真正受益者。这类公司一般业绩优良，综合实力强，再加之考虑到纺织服装上市公司的股本规模和流通盘在沪深两市中偏小，股本扩张也有一定空间，投资者可重点关注服装行业的雅戈尔、毛纺行业的江苏阳光、棉纺行业的华茂股份、羊绒行业的鄂尔多斯、服装进出口行业的江苏舜天、色织布行业的鲁泰纺织以及纺织综合类的申达股份。

　　另外，投资者还可关注纺织服装板块中总股本在1亿股以下的五家上市公司，他们分别是600398凯诺科技、0810四川锦华、0803美亚股份、600070浙江富润和0982圣雪绒。这些公司有着很大的股本扩张空间或转型潜力。