日本金融、经济财政大臣竹中平藏５日向内阁会议提交的《２００２年度经济财政报告》（经济白皮书）认为，在通货紧缩和经济低迷的相互作用下，日本经济已陷入恶性循环。
　　白皮书说，随着出口的增加和库存调整的结束，景气后退于今年第一季度到达谷底。但是，由于国内需求不足，除商品和服务价格下跌之外，不动产和股价行情也大幅下挫，银行因资产缩水导致不良债权增加，从而制约了实体经济的发展，使通货紧缩加剧。白皮书认为，持续放松银根对消除通货紧缩十分重要，加大货币供应量可以诱使日元贬值，从而给实体经济带来有益影响。
　　白皮书指出，左右日本经济前景的主要因素包括：出口增长的持续性、设备投资的恢复时间、消费动向、财政金融政策的影响以及物价动向等。白皮书指出，如果出口和生产的增加能够促进企业收益增长，改善雇佣和所得环境，日本经济就将出现复苏。但是，一旦美国经济停滞，日本的经济景气就会迅速夭折。
　　白皮书强调，如果日本结构改革成功，就能唤起国内需求，促进消费，提高经济增长率。白皮书认为，随着结构改革和金融机构不良债权处理的进展，资金有望投入到生产率更高的领域，企业活力随之增强。财政和社会保障体系的改革也将减少人们对未来生活的顾虑，从而带动个人消费回暖。