一、正确认识期货市场正面作用是参与期货投资的首要问题。
我国期货市场经过十年的规范试点，大豆、小麦、铜、铝等商品期货品种已能发挥发现价格、规避风险的功能，通过对1998年－2003年国内铜和大豆期货价格和现货价格统计分析，得出两者的相关系数为0.96以上，铜和大豆期货价格基本预测了未来现货价格走势。上交所铜期价、大交所大豆期价分别与英国伦敦金属交易所铜期价、美国芝加哥交易所大豆期价相关系数为0.95左右。目前参与三个期货交易所交易的客户约20万户，与期货品种相关的贸易、生产及相关企业占30%以上。
用棉企业参与棉花期货交易至少有三大好处：
1、能够降低生产成本，实现预期利润
可以利用棉花期货市场锁定棉花采购成本，既可以保证棉花按时供应，又回避了棉花价格频繁波动带来的风险。
2、能够降低流通中无形费用，稳定产销关系，提高竞争力
棉花期货在郑交所集中进行，平等竞争，市场透明度高，有良好的市场规则和秩序，期货合约易于转手与清算，流动性强，效率高，交割仓库分布合理管理健全，商品质量有保证，所以通过期货市场进行棉花现货交收，能够降低流通中无形费用。
3、交易持仓规模大，能够提高合约兑现率
棉花现货交易存在的最大问题之一，就是合同兑现率不高，棉花期货市场组织化和规范化程度高，进场交易的必须是交易所的正式会员，并缴纳一定的履约保证金，加之郑州交易所也负有履约担保的责任，因而使合约的履约有了切实的保证。同时，棉花期货品种全年有11个交易月份，交易和持仓规模完全能满足用棉企业套保需要。
二、设立专业机构——期货部是从事期货投资的组织保证。
1、用棉企业一旦决定参与期货交易，应设立期货投资部，统一负责本企业的期货交易，并与生产计划、原材料采购部门加强业务沟通。
2、期货部实行主管领导指导下的部门经理负责制，交易指令下达人员1－2人，分清主次，部门经理根据企业领导班子制定的方案和企业生产采购或销售计划灵活运用交易技巧，以规避价格风险，锁定生产利润为主要目的，同时追求适度投资利润，出现既定亏损应迅速止损。
3、重视人员培训，试行模拟交易，使实战经验和专业知识不断提高。
4、对期货部实行提成奖励机制，与交易效益挂钩。
三、系统了解棉花期货合约内容及特性是期货投资的前提。
棉花期货合约在设计过程中充分考虑了我国棉花生产和流通特点，使棉花期货价格能与现货价格接轨。
1、交割标准品是占流通量70%以上的国产三级328B细绒棉，三级以上、长度在28mm以上均可替代交割。其它如灰棉、黄棉及皮辊棉和进口棉花不能作为交割品。
2、棉花交割品的质量检验以品级（含成熟程度、色泽特征和轧工质量）、长度、马克隆值（棉花纤维细度与成熟度的综合指标，分三级，B级为标准级）、异性纤维、含杂率、回潮率六项综合检验标准。检验证书有效期为一年。
3、棉花期货合约交易价格为含增值税的价格。棉花卖方交割增值税为13%，向相对应的买方客户开具，采用标准成包包装。
四、全面掌握郑州交易所及代理期货公司的基本制度是获胜的基础。
现阶段国内期货市场形成了一整套行之有效的交易管理和风险控制制度。郑交所关于棉花期货的基本制度经中国证监会审核通过，期货公司都应严格执行。
（一）保证金制度
1、实行梯级管理，分五级：
（1）一般月份（交割月前二个月以前的月份）保证金7%；
（2）交割月前二个月份下旬10%；
（3）交割前一个月份：上旬15%；中旬20%；下旬25%；
（4）交割月份：交割月前1个交易日结算时保证金30%；
（5）交割月第5个交易日收盘结算时保证金50%。
2、追加保证金：当每日结算后客户保证金低于郑交所规定保证金水平，期货公司按约定方式发出追加通知，客户应按时追加，否则交易头寸会被强行平仓。
（二）每日无负债结算制度
棉花期货交易结算是由郑交所统一组织进行的。郑交所和代理期货公司实行每日无负债结算制度，又称“逐日盯市制”，一般实行分级结算，即郑交所对其会员结算，期货公司对其客户结算。
（三）涨跌停板制度
涨跌停板制度是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或低于规定的涨跌幅度，又称每日价格最大波动限制。
1、棉花期货涨跌停板设定为上一交易日结算价的±4%，而一般为±3%。出现涨跌停板时，交易所可以采取措施控制风险。
2、以停板价格成交时，实行平仓优先和时间优先的原则。
3、若某一交易日停板，第二个交易日的价幅在原价幅基础上自动扩大50%（只向停板方向扩大）。
4、若第三交易日仍停板，维持上一交易日价幅；若没停板，恢复正常价幅。
5、三个停板后，交易所可采取：强制减仓、提高保证、限制出金、限期平仓、休市一天。
（四）实物交割制度
1、棉花期货的标准仓单，采用记名方式经郑交所注册后生效，可以按照交易所规定进行转让。棉花采用集中式一次性交割（交割月的第12个交易日）。
2、在实物交割期限内，卖方会员未能交付有效标准仓单，买方会员未能如数交付货款，即为交割违约。会员在实物交割中发生违约行为，交易所应保证期货合约的履行。
3、棉花交割最小单位为4手（20吨），交割手续费4元/吨。不是交割单位整数倍部分的持仓不允许交割，交割配对原则是数量取整，时间优先，尽可能将同一轧花厂同一质量标准棉花集中交割。
（五）持仓限额制度
指期货交易所防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。
1、郑交所按照“一般月份”、“交割月前一个月份”和“交割月份”三个不同的交易阶段依次对每一个期货公司会员和每一个交易客户的持仓进行限额；
2、套期保值交易头寸实行审批制，持仓不受限制；
3、套利交易头寸实行审批制，其持仓不受限制。
（六）大户报告制度
当会员或客户持仓合约的投机头寸达到交易所规定持仓限量80%以上（含本数）时，会员或投资者应向交易所报告其资金和头寸情况，包括进行套期保值的会员和客户，投资者须通过经纪会员报告。
（七）强行平仓制度
当会员或客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者当会员或客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，实行强行平仓的制度。
（八）信息披露制度
指交易所按即时、每日、每周和每月向会员、客户和社会提供期货交易信息的制度，重点是：①每日收市后前20名会员交易量和持仓量；②每周五公布标准仓单数量及增减量，已申请交割数量及本周进出库数量。
五、熟悉棉花基差的变动及市场类型是获胜的理论指导
棉花现货价格与期货价格存在着两种基本关系。在正常情况下，期货价格高于现货价格（或远期合约价格高于近期合约价格），称为正向市场；在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期合约价格高于远期合约价格），称为反向市场。
基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格问的价差。基差的决定因素主要是市场上商品的供求关系。在现货交割地，如果市场供给量大于需求量，现货价格就会低于近期月份合约的价格；如果市场需求量远大于供给量，现货价格就会高于近期月份合约的价格。对于农产品（如：棉花）的基差，除受一般供求因素的运行外，还在很大程度上受季节性因素的左右，使基差在一个时期扩大，在另一个时期缩小，一年一年周而复始。
基差的变化对套期保值者来说至关重要，只要套期保值者随时观察基差的变化，并选择有利的时机完成交易，就会取得较好的保值效果，甚至获得额外收益。套期保值的效果主要是由基差的变化决定的。
棉花期货买入套期保值的六种效果
基差变化 保值效果
基差不变 正向市场 盈亏相抵
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