原油本周初冒出了一点反弹势头，但涨势迅速被美联储官员的言论浇熄，美元强势上扬，原油则引领商品市场整体下挫。nymex7月原油合约周二收跌3.45美元至124.31美元/桶，最低至123.89美元/桶的低位。comex期金前一日在电子盘中的上涨同样受挫，6月合约收跌11.3美元至881.60美元/盎司。 伯南克在发言中透露出支持美元、抑制通胀的意图，进一步推动了美元的反弹走势；另一方面，政府对期市价格操纵的调查亦影响了市场心理，油市短期内利空因素集中，有进一步调整的空间，但长期仍有望继续走高。 强势美元忧虑打压油价 在次贷危机暂告一段落后，通货膨胀问题的严峻性日益凸显。今年年初以来原油期价上涨了30%，严重打击了消费需求，美国能源资料协会(eia)已将美国3月原油需求下调至五年来最低水准；国际能源署也表示可能进一步调低全球石油需求增幅预估。不仅如此，高油价带动其他大宗商品尤其是具备生物能源题材的农产品价格大幅飙升，对世界经济构成威胁。这迫使美国不得不关注物价问题，维持汇率稳定。 对冲基金经理人索罗斯周二表示，美国降息同原油期价疯涨有直接关系，美元贬值加剧了油价的上升压力；同时指出油价上涨已显露出泡沫迹象。因此，美元如继续走强，意味着油价还有进一步下滑的空间。 cftc调查影响投机心理 不止美元的影响，美国商品期货交易委员会(cftc)对期市展开的调查也构成利空，促使部分热钱暂时流出商品市场。 上周起cftc宣布对原油期货市场展开全面调查，以搞清油价是否存在被操纵的现象。周二，cftc公布了对农产品期货市场加强监管并提高透明度的举措，这已对期市构成打压，农产品全面下滑。原油市场投资心态同样受到影响。 cftc持仓报告显示，截至5月27日当周，投机客持有的原油期货期权净多头头寸由一周前的50060手减少至25867手，净空头部位同样从19443手减至11169手，汽油、取暖油亦遭到减持。资金可能因担忧市场监管加强而选择在短期内撤离市场，构成油市下跌的重要原因之一。 油市利空因素料难持久 不过业内人士认为，美元反弹及美国对期市的调查举措暂时还不能对油价构成长期影响。首先，cftc的调查对市场不具备实质性影响。永安期货分析师刘文旺指出，对于投机基金而言，如果其本身按照交易所标准进行正常商业交易的话，从表面上来说很难确定是否影响到了价格发现过程。 尽管资金减仓现象明显，但分析师表示，指数基金通常会在隔段时间对品种分布进行调整，减仓也可能只是一种内部调整策略，未必完全是因为恐慌。展望后期，除非美国政府采取提高保证金，或者限制商业银行对投机资金再融资等调控措施，单纯的调查行为很难削弱资金的投机热情。 至于汇率的影响，业内人士认为美元或在2009年才会有较大反转，今年内对油价无长期影响。刘文旺预计，原油本轮回调可能下探至120美元左右，在此构筑短期底部。尽管美元反弹趋势存在压制作用，但因供求状况等其他市场因素尚未转变，油价仍有继续上扬的可能。 来源：每日经济新闻